4편 | 『규칙파괴자』를 읽으며 다시 적어 본 투자원칙 | 주가는 흔들려도 기업은 흔들리지 않을 수 있다

4편 | 『규칙파괴자』를 읽으며 다시 적어 본 투자원칙
주가는 흔들려도 기업은 흔들리지 않을 수 있다

최근 시장을 보면서 가장 자주 들었던 말이 있다.

"주가는 모든 것을 반영한다."

투자를 처음 시작했을 때는 나도 이 말을 자연스럽게 받아들였다.

 

주가가 오르면 좋은 기업이라고 생각했고, 주가가 크게 하락하면 기업에 문제가 생긴 것으로 받아들였다.

하지만 최근 조정장을 겪으며 이 생각을 다시 돌아보게 되었다.

 

『규칙파괴자』를 읽으면서도 가장 오래 생각하게 된 부분 중 하나가 바로 주가와 기업가치를 같은 것으로 보면 안 된다는 점이다.

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하루에도 몇 번씩 변하는 것은 "주가"

최근 몇 주 동안 시장은 매우 빠르게 움직였다.

아침에는 상승하던 종목이 오후에는 하락했고, 전날까지 시장을 이끌던 업종이 하루 만에 약세로 돌아서는 일도 반복되었다.

 

나 역시 하루에도 여러 번 계좌를 열어보았다.

삼성전자는 얼마나 움직였는지,

SK하이닉스는 다시 반등하는지,

두산에너빌리티와 전력 관련 종목들은 조정을 끝냈는지 계속 확인했다.

 

그러다 문득 이런 생각이 들었다.

나는 기업에 투자한 것일까. 아니면 주가에 투자하고 있는 것일까.

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뉴스는 생각보다 빨리 방향을 바꾼다

『규칙파괴자』를 읽으며 최근 시장 뉴스를 함께 떠올려 보았다.

얼마 전까지는 AI가 모든 산업을 바꿀 것이라는 기사가 이어졌다.

며칠 뒤에는 AI 관련 종목이 과열되었다는 분석이 나왔다.

반도체 부족을 이야기하던 뉴스는 어느 순간 반도체 고평가를 이야기하기 시작했다.

같은 산업을 두고도 시장의 해석은 계속 달라졌다.

 

뉴스는 시장의 분위기를 빠르게 반영한다.

하지만 기업의 경쟁력이 하루 만에 바뀌는 것은 아니라는 생각이 들었다.

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기업의 시간은 시장의 시간보다 훨씬 길다

이번에 『규칙파괴자』를 읽으며 가장 인상 깊었던 부분도 여기에 있다.

기업은 하루 만에 성장하지 않는다.

연구개발이 성과를 내기까지도 시간이 필요하고,

공장을 짓고 생산능력을 확대하는 데에도 시간이 걸린다.

신제품을 출시하고 시장점유율을 높이는 과정 역시 몇 년에 걸쳐 이루어진다.

 

반면 시장은 하루에도 몇 번씩 기대와 실망을 반복한다.

기업이 만들어 가는 시간과 시장이 반응하는 시간은 전혀 다르다는 점을 다시 생각하게 된다.

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이번 조정장에서 다시 확인한 것

최근 조정장을 겪으면서 보유 기업들을 하나씩 다시 확인해 보았다.

처음에는 주가부터 확인했다.

 

하지만 『규칙파괴자』를 읽고 난 뒤에는 질문이 조금 달라졌다.

기업 자체에 변화가 있었는가.

삼성전자가 메모리 경쟁력을 잃은 것인가.

SK하이닉스의 HBM 기술력이 갑자기 사라진 것인가.

전력과 원전 산업의 장기 성장 전망이 하루아침에 무너진 것인가.

 

관련 자료와 기업 발표를 다시 살펴보았지만, 단기간에 기업의 경쟁력이 크게 훼손되었다고 판단할 만한 근거는 찾지 못했다.

오히려 시장의 기대와 투자심리가 먼저 흔들리고 있다는 생각이 들었다.

 

이번 경험을 통해 주가의 변화와 기업가치의 변화를 같은 의미로 받아들이지 않는 연습이 필요하다는 점을 다시 확인하는 중이다.

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뉴스를 보는 기준도 조금 달라졌다

『규칙파괴자』를 읽기 전에는 새로운 뉴스가 나오면 그 내용 자체에 먼저 반응했다.

하지만 지금은 뉴스를 볼 때마다 먼저 확인하려는 것이 생겼다.

 

이 뉴스가 기업의 경쟁력을 바꾸는 내용인가.

산업의 방향을 바꿀 정도의 변화인가.

아니면 시장의 심리를 흔드는 단기 이슈인가.

 

이 질문에 대한 답을 찾기 전에는 쉽게 투자 판단을 바꾸지 않으려고 한다.

뉴스는 중요한 정보이지만,

투자의 기준까지 매일 바꾸게 만드는 이유가 되어서는 안 된다고 생각한다.

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『규칙파괴자』를 읽으며 다시 이해한 장기투자

이번에 책을 다시 읽으며 장기투자는 단순히 오래 보유하는 것이 아니라는 점도 다시 생각하게 되었다.

기업을 믿는다는 것은 아무것도 하지 않고 기다리는 것이 아니다.

기업의 실적과 경쟁력,

산업의 변화,

처음 투자했던 이유가 여전히 유효한지를 계속 확인하는 과정이 필요하다.

기업가치가 유지되고 있다면 주가의 단기 변동만으로 쉽게 판단하지 않는 태도가 필요하다는 점을 다시 정리한다.

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오늘 다시 적어 본 투자원칙

오늘 투자노트에는 두 문장을 남겨 두었다.

 

뉴스는 시장의 감정을 보여주지만, 기업가치는 기업이 만든다.

 

그리고 그 아래에 한 줄을 더 적었다.

주가가 흔들린다고 기업까지 흔들렸다고 단정하지 않는다.

 

이 두 문장은 앞으로도 계속 확인하게 될 것 같다.

시장은 앞으로도 수없이 흔들릴 것이다.

뉴스도 매일 새로운 이유를 이야기할 것이다.

 

하지만 투자자가 끝까지 확인해야 하는 것은 주가보다 기업이 정말 달라졌는지 여부라는 것은 나에게 명백한 기준이 되었다.

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오늘의 기록

『규칙파괴자』를 다시 읽으며 가장 크게 정리한 내용은 주가와 기업가치를 같은 것으로 생각하지 않는 연습이었다.

주가는 시장의 기대와 심리에 따라 크게 움직일 수 있다.

반면 기업은 실적과 기술, 경쟁력을 바탕으로 조금씩 성장한다.

 

앞으로도 시장은 계속 흔들리겠지만,

주가보다 먼저 기업을 확인하는 습관을 만들어 가고 싶다.

오늘도 『규칙파괴자』를 읽으며 투자원칙 하나를 다시 기록해 두었다.

 

공박사의 마르지 않는 샘

 

※ 이 글은 『규칙파괴자』를 읽으며 정리한 개인적인 독서 및 투자 기록이며, 특정 종목이나 금융상품의 매수·매도를 권유하기 위한 글이 아닙니다.